- El riesgo país perforó los 500 puntos tras ocho años
- Los factores claves detrás de la caída histórica
El Riesgo País sigue bajando y se ilusionan los mensajes.
El riesgo país argentino volvió a ocupar el centro de la escena financiera al quebrar este martes una barrera simbólica clave: descendió por debajo de los 500 puntos básicos por primera vez en ocho años. El indicador que elabora el JP Morgan cerró en 493 unidades, un nivel que no se observaba desde el 11 de junio de 2018, cuando había marcado 487 puntos.
La fuerte baja se explica por una combinación de factores financieros y monetarios que mejoraron la percepción de riesgo sobre la deuda soberana, con un rol central del desempeño de los bonos en dólares y de la estrategia de acumulación de reservas del Banco Central.
El principal canal de transmisión de la mejora fue el mercado de deuda. Los bonos argentinos operaron con subas en Wall Street, lo que comprimió los diferenciales de tasa frente a los títulos del Tesoro estadounidense, variable clave en el cálculo del Riesgo País.
Los bonos en dólares bajo legislación argentina (Bonares) registraron avances de hasta 1,1%, mientras que los títulos bajo ley Nueva York (Globales) mostraron subas más moderadas, de hasta 0,2%. Esta dinámica reflejó una mayor demanda por activos argentinos y una reducción en la prima exigida por los inversores para mantener deuda local.
La mejora en los precios implicó una caída en los rendimientos implícitos, señal de que el mercado percibe un menor riesgo de incumplimiento en el corto y mediano plazo.
Detrás del repunte de los bonos, uno de los factores determinantes fue la sostenida compra de divisas por parte del Banco Central. En la última jornada, la autoridad monetaria adquirió u$s 39 millones en el mercado oficial, y ya acumula compras por u$s 1.017 millones desde el inicio del nuevo esquema cambiario.
Las adquisiciones recientes representaron el 11,3% del volumen total operado, con un promedio diario de compras cercano a los u$s 60 millones. Desde la implementación del nuevo régimen, el BCRA compró dólares todos los días, con la única excepción del 2 de enero.