-La suba de la inflación genera dudas sobre el futuro económico
-Tras el dato de marzo, los motivos del aumento del IPC y la posibilidad de un retroceso
Inflación en alza: ¿Cuáles son los motivos y cuándo podría bajar?
Santiago Tagua/ElEditor MendozaLuego de que el INDEC confirmara que la inflación de marzo se aceleró al 3,4%, el presidente Javier Milei atribuyó el salto a factores estacionales. No obstante, especialistas advierten que el fenómeno responde a causas más profundas que la simple estacionalidad, marcando el fin de un ciclo de desinflación sostenida.
Según un informe de la consultora Epyca, la tendencia de precios bajos que marcó el inicio de la gestión se basó en una fuerte licuación del salario real y un marcado atraso cambiario. Este modelo habría encontrado su techo a mediados de 2025, momento en que los salarios comenzaron una leve recuperación y el dólar inició una escalada que presionó directamente sobre el Índice de Precios al Consumidor.
Desde junio del año pasado, el país acumula diez meses consecutivos de alzas, lo que ha encendido las alarmas no solo en el ámbito local, sino también en el FMI. El organismo internacional advirtió que esta suba escalonada dificulta la acumulación de reservas internacionales y genera una apreciación real del tipo de cambio que complica la competitividad argentina.
La persistencia inflacionaria pone en jaque el equilibrio fiscal, pilar fundamental del programa de Gobierno. Para sostener el superávit, el Ejecutivo ha recurrido a estrategias contables como el retraso en el pago a proveedores de servicios y la suspensión de transferencias de fondos a las provincias, lo que ha derivado en crecientes conflictos con sectores del transporte y administraciones regionales.
Pese al panorama complejo, las proyecciones para abril sugieren un dato ligeramente inferior, lo que podría marcar el inicio de un nuevo sendero descendente. El Gobierno apuesta actualmente a utilizar el tipo de cambio como ancla, apoyándose en la liquidación de la cosecha gruesa para contener la demanda de divisas.
Sin embargo, el riesgo latente es repetir el ciclo de 2025: un primer semestre de estabilidad cambiaria seguido de una presión compradora de dólares que termine, nuevamente, impulsando los precios al alza durante la segunda mitad del año.