-Una compañía estatal china es accionista de PAE, de Bulgheroni y BP.
-Trump ¿hará la vista gorda? ahora que la petrolera llegó a un acuerdo con Harol Hamm.
Vaca Muerta le plantea una encrucijada a Donald Trump.
Con la escalada imperialista de Estados Unidos emerge de las sombras una seria hipótesis de conflicto en el corazón del entramado corporativo petrolero. Donald Trump quiere petróleo y echar a China del continente que, afirma, le pertenece a su país. ¿Qué pasará con la petrolera china de Vaca Muerta?
Hasta ahora, China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) se mantuvo con bajísimo perfil, mientras desembolsaba fondos clave para sostener las operaciones en Argentina y el exterior de Pan American Energy, en la que se asoció con la familia Bulgheroni y la inglesa British Petroleum (BP). ¿Le alcanzará con el bajo perfil para evitar las balas del presidente de Estados Unidos? Las preguntas obedecen a la imprevisibilidad de las decisiones de Trump.
En los últimos días la estadía de la compañía china en el país sumó otro elemento llamativo. Si causó sorpresa la sociedad de la china con la británica BP, cómo explicar la reacción ante la alianza de PAE con la petrolera estadounidense Continental Resources, del íntimo amigo de Trump, Harol Hamm.
No obstante, la fiebre imperialista escalando en la cúpula del gobierno con el mayor poder bélico del mundo le plantea una amenaza inédita: su estadía en Vaca Muerta se terminaría sólo con una orden de Donald Trump. De este modo, CNOOC atraviesa el momento más complejo desde que recaló en la industria petrolera argentina.
El panorama es complejo, más después de la voracidad por el petróleo expuesta por el gobierno estadounidense en la intervención militar que derivó en la captura del presidente venezolano Nicolás Maduro en su residencia de Caracas.
El gobierno argentino de Javier Milei no sólo alienta la expansión imperialista de Trump sino que se puso disposición para ayudarlo a avanzar en Sudamérica. El presidente libertario alineó al país -sin reparos- con los intereses representados por el magnate de los bienes raíces que recaló exitosamente en la política norteamericana. En su segundo gobierno, los funcionarios no tienen empacho en gritar a los cuatro vientos que Latinoamérica es su patio trasero. a la vez que consideran propios los recursos naturales del continente.
Estados Unidos presiona a la Argentina contra China antes de que Trump volviera al poder. A la Casa Blanca y el Pentágono les causa urticaria el observatorio de rayos cósmicos que tiene el gigante asiático en Neuquén. La base china, como la bautizó el lobby estadounidense en Argentina, fue motivo de reclamos permanentes a los gobiernos argentinos.
A la sombra de la iluminada sede científica pasó desapercibida la presencia en Vaca Muerta de CNOOC, uno de los brazos petroleros del poderoso Estado chino gobernado por Xi Jinping, a nombre del Partido Comunista. Entró al país en 2010, cuando empezaban a trascender más allá de los límites del universo del oil & gas las primeras señales de los avances en los estudios para determinar si las enormes cantidades de petróleo y gas atrapadas en la roca madre de la Cuenca Neuquina tenían potencial comercial.
La entrada de CNOOC a Vaca Muerta no fue directa, sino una jugada maestra de "ajedrez corporativo" provocada por el gobierno chino y los hermanos Carlos y Alejandro Bulgheroni, herederos de una empresa de servicios petroleros incubada y alimentada mientras arrancaba por YPF, convertida en la mayor petrolera argentina mucho antes de que Vaca Muerta estuviese en los planes empresarios, políticos y mediáticos.
La asociación de Bridas, de los Bulgheroni, con la estatal china se concretó mediante una operación de relojería liderada por los empresarios argentinos. Para entonces, los Bulgheroni lideraban la marcha de Pan American Energy, surgida de la asociación de Bridas con la estadounidense Amoco Corp, que luego fue absorbida por la gigante británica British Petroleum (BP).
En limpio: CNOOC compró el 50% de Bridas, que tenía el 40% de PAE, cuyo paquete restante le pertenecía BP. Lejos de poner reparos o trabas, la petrolera inglesa respiró hondo y salió del letargo en el que estaba luego del desastre económico que enfrentaba luego de que en una operación propia en el Golfo de México se produjera la muerte de 11 trabajadores como consecuencia de una explosión en la plataforma donde se desempeñaban.
CNOOC no tuvo impugnaciones de parte de las petroleras con las que compitió ni de la política, que ha sido fuente de críticas, cuando no de denuncias, contra China y sus activos en el país. Si bien en 2011 corrió una versión que vinculaba a la compañía china con el fracaso de la operación de compra de Bridas para quedarse con el ciento por ciento de PAE comprando el 60% de BP, las fuentes oficiales argumentaron otras razones.
Por otro lado, desde 2024 competidores directos, como Paolo Rocca del Grupo Techint, han manifestado públicamente su preocupación por el "avance chino" en las cadenas de valor industriales argentinas, aunque ningún crítico le apuntó directamente a CNOOC.
El Acuerdo Inicial de la estatal china con Bridas se selló en marzo de 2010. CNOOC International Limited (la rama cotizada de la estatal china) acordó pagar US$ 3.100 millones para adquirir el 50% de Bridas Corporation. El otro 50% quedó en manos de Carlos y Alberto Bulgheroni. Bridas Corporation era dueña del 40% de Pan American Energy (PAE), mientras que el 60% restante pertenecía a la británica BP.
La alianza se formalizó con rapidez para aprovechar la debilidad financiera de BP tras el desastre del Golfo de México (Deepwater Horizon) en abril de 2010. Eran tiempos de plena expansión china en América Latina, cuya evolución pretende abortar Trump.
El principal papel de la estatal china en la gigante Panamerican Energy ha sido como financista, mientras que prácticamente no participa de las decisiones estratégicas, lideradas en la actualidad por Marcos Bulgheroni (CEO), hijo de Carlos, quien falleció en 2016. La presencia de CNOOC permitió a PAE sostener ritmos de inversión agresivos en Vaca Muerta (como en el bloque Lindero Atravesado o Aguada Pichana) sin depender exclusivamente de los mercados de deuda occidentales.
La presencia de petroleras estatales en Vaca Muerta se ha resentido drásticamente entre 2024 y 2025. Históricamente hubo varias, pero se está produciendo un éxodo de las estatales extranjeras, dejando a CNOOC como una de las pocas anclas firmes.
Petronas (Malasia - 100% estatal): era el gran ejemplo, socia de YPF en La Amarga Chica. Sin embargo, en abril de 2025, la petrolera Vista Energy adquirió el 100% de la filial argentina de Petronas, marcando la salida de la estatal malaya del shale argentino.
QatarEnergy (Qatar - 100% estatal): tenía participaciones en bloques junto a ExxonMobil. Recientemente, YPF y Pluspetrol adquirieron estos activos (como en Sierra Chata), reduciendo o eliminando la exposición directa de Qatar.
Equinor (Noruega - Estatal Mayoritaria): aunque es una empresa pública listada, el estado noruego controla el 67%. Equinor ha estado en proceso de desinversión y revisión de activos en Vaca Muerta durante 2024-2025, vendiendo participaciones a socios locales como CGC.
CNOOC, a través de PAE, es quizás la única gran estatal extranjera que mantiene una posición estructural "inmóvil" y de largo plazo en la cuenca, mientras otras han vendido sus posiciones a operadores privados locales (Vista, Pluspetrol, Tecpetrol) o a YPF.