La semana entrante será determinante para el equipo económico liderado por Luis Caputo. El próximo martes a las 16, el INDEC dará a conocer el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de marzo, y todos los indicadores privados sugieren que la inflación romperá con la tendencia de desaceleración que el Ejecutivo buscaba consolidar.

Tras un febrero que cerró en 2,9%, las consultoras privadas coinciden en que marzo marcará un retroceso en los planes oficiales. Estimaciones de firmas como Analytica y el IDECBA (Ciudad de Buenos Aires) sitúan la inflación del tercer mes en el 3%, mientras que Equilibra y Econoviews elevan la cifra al 3,3% y 3,4% respectivamente.

Este escenario es crítico por una razón aritmética: de confirmarse estos números, el primer trimestre del año acumularía una inflación cercana al 9%. Esta cifra representa casi la totalidad del 10% proyectado en el Presupuesto Nacional para todo el 2026, dejando al Gobierno prácticamente sin margen de maniobra para los nueve meses restantes.

Factores que presionan la inflación

El principal motor alcista de marzo fue el rubro Educación, con aumentos del 12%, sumado a la presión de los precios regulados. Sin embargo, el factor que terminó por "poner contra las cuerdas" al Gobierno es el contexto internacional.

La escalada del conflicto bélico entre Estados Unidos e Israel contra Irán provocó un shock en los precios de los combustibles. Según la consultora Libertad y Progreso, el rubro Transporte subió un 6% solo en la última semana del mes. Desde Equilibra advierten que este impacto internacional explica la totalidad de la aceleración respecto a febrero.