- La primera salida al mercado de deuda en ocho años, destacó Milei.
- El ministro Caputo sostuvo que es escencial mantener abierto el mercado de deuda.
Javier Milei y Luis Caputo celebraron la toma de deuda en el mercado.
APEl gobierno de Javier Milei realizó la primera emisión de deuda en dólares en ocho años. Esta colocación se concretó a través del bono BONAR 2029N, mediante el cual el Ministerio de Economía de la Nación obtuvo 1000 millones de dólares con un costo del 9,26% anual, informó la cartera de Luis Toto Caputo.
El nuevo título, denominado en dólares estadounidenses, tiene un cupón de interés del 6,5% anual con pagos semestrales y establece la amortización total del capital en su vencimiento, el 30 de noviembre de 2029. La suscripción y el pago se hicieron exclusivamente en dólares, bajo legislación argentina.
La demanda por el BONAR 2029N superó las expectativas. Según la Secretaría de Finanzas, se recibieron ofertas por más de USD 1400 millones, de más de 2500 inversores.
El Ministerio de Economía destacó las condiciones de la colocación: “El rendimiento al precio de corte fue una tasa anual de 9,26%, lo que implica un diferencial de 550 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro Americano de igual duración”.
Agregó que “esta tasa se ubicó aproximadamente 100 puntos básicos por debajo del rendimiento de los bonos argentinos existentes con duración similar”. Las autoridades consideraron este resultado como un reflejo del valor asignado por los inversores a la estructura del título y como una señal de confianza en la mejora de los fundamentos económicos del país.
“Aclaración, en realidad el Tesoro colocó bonos por 1000 millones de dólares, pero lo hizo bajo la par, al 91% y por lo que recibe 910 millones de dólares”, puntualizó el operador del mercado Christian Buteler, quien expresó críticas a la operación que fue celebrada en la Casa Rosada.
Buteler contrastó críticamente la operación de la administración Milei con las concretadas recientemente por dos jurisdicciones subnacionales: “Hace una semana la provincia de Santa Fe había colocado u$s800 millones a 9 años con tasa de 8,375% y en noviembre la Ciudad de Buenos Aires había colocado u$s600 millones al 7,8% a 7 años de plazo. El gobierno colocó nada más que u$s1000 millones a 4 años y pagó 9,26%”.
Los fondos obtenidos se utilizarán para pagar la amortización de los Bonares 2029 y 2030, que vencen el 9 de enero. A comienzos del año siguiente, el calendario financiero argentino incluye vencimientos de deuda por USD 4.200 millones. El plan del gobierno es cumplir con estos compromisos sin usar las reservas netas del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Adicionalmente, la operación se enmarca en el objetivo de reducir el riesgo país por debajo de los 500 puntos básicos, buscando preparar el terreno para una posible reapertura futura a los mercados internacionales de capitales.
La emisión más reciente de deuda argentina en el exterior, bajo ley internacional, fue en enero de 2018, durante la gestión de Luis Caputo como ministro de Finanzas del gobierno de Mauricio Macri. Es importante mencionar que, al estar regulada por ley local, esta colocación actual no se considera un retorno completo a las emisiones destinadas a los mercados externos, a pesar de haber sido en moneda extranjera.
El actual ministro de Economía, Luis Caputo, indicó que esta emisión es fundamental para cubrir parte del vencimiento de deuda del 9 de enero, evitando un impacto negativo en el nivel de reservas. Lo recaudado se utilizará para refinanciar los vencimientos de capital de los bonos AL29 y AL30, estimados en cerca de USD 1.186 millones a principios de 2026.
Caputo subrayó la importancia macroeconómica: “Esto es importante para el país, porque permitirá acumular reservas, lo que mejora el balance del Banco Central y contribuye a la baja del riesgo país y de las tasas de interés local, facilitando el acceso al crédito a tasas más bajas. Es relevante reducir el riesgo del país, porque eso atrae las inversiones”, señaló.
El Palacio de Hacienda comunicó la estrategia: “la consolidación de fundamentos macroeconómicos sólidos (superávit fiscal, control estricto de la cantidad de dinero y recapitalización del BCRA) y la disminución del riesgo político permitieron una caída significativa del riesgo país. Esta dinámica da más margen al Tesoro para llevar adelante distintas estrategias financieras con el fin de refinanciar los vencimientos de capital en moneda extranjera y asegurar la solvencia fiscal intertemporal en un entorno de crecimiento económico, estabilidad nominal y costo financiero sostenible”.
Las autoridades también destacaron que las compras de divisas realizadas por el BCRA superaron las de cualquier administración anterior en un período comparable. Sin embargo, advirtieron que la falta de acceso a refinanciamiento previo obligó a usar una porción relevante de esas divisas para el pago de vencimientos de capital e intereses de deuda pública nominada en moneda extranjera. Esto impidió que el BCRA aumentara sus reservas en la magnitud que hubiese sido posible.
En este contexto, la reapertura de los mercados de deuda en moneda extranjera se ve como una herramienta clave. El Ministerio de Economía explicó que “Frente a ello, la reapertura de los mercados de deuda en moneda extranjera ampliará las opciones del Tesoro en relación con los instrumentos disponibles para la gestión de la deuda con el sector privado, permitiendo que el BCRA inicie un proceso de acumulación de reservas netas consistente con la recuperación de la demanda de dinero, el régimen cambiario de flotación entre bandas y la estabilidad financiera. Esto es crucial para seguir mejorando la hoja de balance del BCRA, condición necesaria para continuar bajando la inflación y el riesgo país”, concluyeron.
La colocación del BONAR 2029N tuvo un efecto inmediato en el mercado cambiario local. Al cierre de la jornada de la emisión, el dólar mayorista cayó 4,50 pesos (un 0,3%) y se cotizó a $1.437,50 para la venta. Este movimiento se sumó a una tendencia de baja en diciembre, donde el valor oficial acumuló una disminución de 14 pesos, o un 1%. Bajo el esquema de flotación administrada del BCRA, el tope para esa jornada era de $1.516, por lo que el precio oficial se mantuvo 78,50 pesos por debajo de ese límite, marcando una diferencia del 5,5%.