-El metal rojo que entusiasma al gobierno y al lobby minero mendocino fue la estrella del mercado.
-El cobre viajó en un sube y baja desde la captura de Maduro.
El cobre cotizó con volatilidad esta semana.
La primera semana de enero de 2026 ofreció a los mendocinos entusiasmados con la minería una clase magistral para entender la diferencia entre el "precio por fundamentos" y el "precio por pánico" en los mercados de commodities. La cotización del cobre voló ahí nomás de que Estados Unidos secuestró a Nicolás Maduro, y cayó, también.
El viernes pasado, el cobre cotizaba en los mercados de futuros a 5,70 dólares. El lunes, los mercados abrieron con inversores voraces por el metal rojo, que elevaron su precio al valor más alto en la historia. Este miércoles, como suele pasar después de una suba de quiebre, se produjo la corrección del mercado. El cobre volvió a caer debajo de los seis dólares, hasta los 5,85 dólares, 15 centavos más que antes del suceso que provocó la fiebre.
En la provincia se mezcla la fascinación de algunos y la negación de otros ante la decisión política de avanzar con la explotación de los minerales de la Cordillera. A uno y otro lado hay base popular de sustentación, más allá del ninguneo mutuo: los promineros dicen que la resistencia es una minoría ruidosa, mientras los que se manifiestan en las calles contra el extractivismo afirman que son la voz del pueblo peleando contra una minoría compuesta por el establishment político y empresario.
En ese contexto, se aprobó a fines del año pasado el proyecto San Jorge, que apunta a la rentabilidad del cobre de Uspallata. La decisión política del gobernador Alfredo Cornejo fue clave para torcer el escenario, hasta ahora dominado por la resistencia, que durante dos décadas evitó que los metales mendocinos saciaran el apetito empresario por la renta de los minerales.
Lo cierto es que desde que el Senado sancionó la Declaración de Impacto Ambiental del proyecto San Jorge en la provincia creció el interés por el cobre, que dio motivos para llamar la atención como nunca antes, siendo que es uno de los commodities clásicos y ha pasado por las instancias conocidas de la geopolítica. No obstante, el rol que la ciencia y los mercados le adjudican en la transición energética le ha dado ese no sé qué reservado hasta ahora al oro, que actúa como resguardo de valor. El cobre llegó a la cima por su potencial material: es el más eficiente conductor energético conocido. Bienvenidos a la maroma del mercado los recién llegados a la fascinante trayectoria del metal rojo.
Entre el 2 y el 7 de enero, el mercado de futuros del cobre atravesó una secuencia de alta volatilidad que desnudó la sensibilidad de los inversores ante el riesgo geopolítico en Sudamérica. Una de las principales dificultades para las economías sustentadas en commodities es la volatilidad, precisamente. Los productores saben cuánto gastarán para tener una cantidad determinada de mineral, pero del precio de venta recién estarán seguros cuando firmen el contrato con el comprador.
Los vaivenes registrados desde el viernes pasado entregaron una muestra exagerada del escenario al que se está subiendo Mendoza con la apuesta del gobierno a la minería, con la promesa de acomodar la debilitada economía de la provincia con el derrame minero. La renta gruesa del extractivismo es para el concesionario de las fuentes de riqueza; en el caso de San Jorge, una minera suiza de categoría mundial con una constructora argentina con afilados contactos políticos y profundo poder de lobby. Alberdi es una empresa de Martín Rappallini, el presidente de la influyente Unión Industrial Argentina.
Con la captura de Maduro en Caracas por militares estadounidenses, los precios del cobre dibujaron una curva ascendente impulsada por el conflicto, para luego sufrir una severa corrección técnica apenas se disipó la incertidumbre militar.
La cronología financiera comenzó el 2 de enero, con el metal cotizando a 5,70 dólares, un valor alineado con los fundamentos económicos de inicio de año. Sin embargo, la intervención militar de Estados Unidos en Venezuela el 3 de enero, que derivó en la captura del presidente Nicolás Maduro, alteró radicalmente la percepción de riesgo en la región.
Aunque Venezuela no es un actor determinante en la producción mundial de cobre, el "efecto contagio" dominó las pantallas de operación. Ante el temor de una inestabilidad prolongada en el continente, los fondos de inversión buscaron refugio en los commodities, empujando la cotización hasta un pico de 6,10 dólares el 6 de enero. En pocas jornadas, el precio incorporó una prima de 40 centavos basada puramente en el escenario bélico.
La respuesta del mercado llegó el 7 de enero, una vez consumado el desenlace de la operación. Al confirmarse que el evento estaba contenido y no afectaba la logística de los países productores andinos, los operadores procedieron a una toma de ganancias masiva. El precio retrocedió hasta los 5,85 dólares.
Este cierre en 5,85 dólares ofrece una lectura doble. Por un lado, la caída desde los 6,10 dólares confirma que el mercado consideró exagerada la subida inicial, corrigiendo el "precio de pánico" en cuanto se aclaró el panorama.
Por otro lado, el hecho de que el valor se mantenga aún por encima del inicio (5,70 dólares) sugiere que el evento ha dejado un remanente de cautela. El mercado barrió gran parte del aumento especulativo, pero conserva todavía una leve prima de riesgo, señal de que la comunidad inversora mantiene la guardia alta respecto a la estabilidad política del hemisferio tras los sucesos de Caracas.
Este comportamiento gráfico —un pico agudo seguido de una devolución inmediata de ganancias— es la definición de libro de una "Prima de Riesgo Geopolítico" efímera.
El mercado actuó bajo la premisa de "primero disparar, luego preguntar". La volatilidad registrada expone la hipersensibilidad de los capitales hacia América Latina: ante el primer ruido de botas, los algoritmos de trading no discriminaron entre un país petrolero y sus vecinos mineros; simplemente revaluaron el riesgo de toda la zona.
La corrección final del 7 de enero confirma que, una vez disipado el humo de la intervención militar, los fundamentos volvieron a imponerse. Sin embargo, el evento deja una advertencia para el sector en Argentina y Chile: en un mundo geopolíticamente fragmentado, la estabilidad del precio del cobre ya no depende solo de cuánto mineral se extrae, sino de la percepción de seguridad de todo el continente.