El diario británico Financial Times publicó hace pocas horas un artículo que recoge duras críticas de especialistas al plan económico del presidente argentino Javier Milei, en medio de una creciente tensión cambiaria y financiera y a poco de un nuevo viaje de Milei a Estados Unidos. Bajo el título “Argentina gasta 1.000 millones de dólares para defender el peso mientras se agrava la crisis del presidente Javier Milei”, el medio especializado en finanzas expone la preocupación de analistas e inversores sobre la sostenibilidad del actual esquema de bandas cambiarias.
La quema de reservas de BCRA
Según el artículo firmado por la periodista Ciara Nuget, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) vendió más de 1.000 millones de dólares en apenas tres días para sostener el valor del peso frente al dólar. Las cifras detalladas indican ventas por 53 millones el miércoles, 379 millones el jueves y 678 millones el viernes, luego de que la moneda local alcanzara el piso de su banda de flotación.
Este sistema de bandas, implementado en abril como parte de los compromisos asumidos para acceder a un préstamo de 20.000 millones de dólares del Fondo Monetario Internacional (FMI), enfrenta ahora su mayor desafío. La aceleración en la venta de divisas ha generado incertidumbre entre los inversores, quienes cuestionan la capacidad del gobierno para mantener el esquema vigente.
Una dinámica "no sostenible"
El economista Gabriel Caamaño, de la consultora Outlier, expresó en el artículo que “esta dinámica no es sostenible”. Aclaró que el problema no radica únicamente en la disponibilidad de dólares, sino en el efecto que tiene la absorción de pesos sobre la actividad económica. “Con tantos pesos que se están sacando de circulación para convertirlos a dólares, el impacto en la actividad económica será muy fuerte”, advirtió.
Por su parte, el ministro de Economía, Luis Caputo, había declarado recientemente que el gobierno está dispuesto a “vender hasta el último dólar” para mantener el peso dentro de su banda. Sin embargo, los especialistas señalan que esta estrategia podría tener consecuencias negativas si no se acompaña de medidas que fortalezcan la economía real.
La devaluación del peso
En paralelo, la moneda argentina sufrió una depreciación cercana al 9% en las últimas dos semanas, influenciada por la volatilidad financiera y por resultados adversos en elecciones provinciales que afectaron la confianza de los mercados. Además, los bonos soberanos en dólares registraron un aumento de 5,5 puntos porcentuales en sus rendimientos, ubicándose 14,5% por encima de los bonos del Tesoro de Estados Unidos de características similares.
El Financial Times concluye que, en ausencia de un cambio inmediato —ya sea mediante una mayor fortaleza política o nuevas fuentes de divisas— el gobierno podría verse obligado a modificar su régimen cambiario antes de lo previsto. Tal ajuste, según el análisis, tendría implicancias en la credibilidad del Ejecutivo y en su desempeño electoral de cara a los comicios de octubre.
